שחר ארוך של אקסלנס

החלטתי לחזור לחלק מהמוצרים שהוזכרו כאן בעבר ע"מ לראות כיצד משפיע עליהם המשבר העולמי.
אחת איגרות החוב המובנות היא אג"ח שחר ארוך א של אקסלנס. לנוכך המשבר הגיע תשואת האג"ח לרמות גבוהות, אך נשאלת השאלה האם הסיכון מצדיק זאת?

קצת נתונים על המוצר:

הונפקה בפברואר 2007

מנפיק הנכס המגבה הוא הבנק האוסטרלי CBA

האיגרת נותנת ריבית של 9.5% שנתי באם מתקיימים שני התנאים הבאים:

ריבית הליבור ל-6 חודשים תהה מתחת ל-7%

ריבית התלבור לשנה תהה מתחת ל-6.5%

באחרונה ספגה האיגרת ירידות קשות של עד 20% מערכה. האם מוצדק הדבר?

האיגרת מדורגת ע"י מעלות בדירוג AAA , ואילו הבנק המגבה מדורג ב-AA עם אופק יציב.

כרגע ריבית הליבור רחוקה מאוד מהסף העליון, וגם ריבית התלבור רחוקה כ-2% מהרף שהוצב לה.

כרגע מתומחרת האיגרת במחיר שכזה בשל חששות ממשבר האשראי ומחוסר יכולת פרעון.

משקיע המאמין בכך שהבנק האוסטרלי לא יקרוס יוכל בתוך זמן קצר לרשום רווח הון יפה על מחיר האיגרת, שכן כרגע התשואה שלה היא כ-12%, ובהרגע השווקים התשואה תרד שוב לרמות יותר נורמליות = רווח הון על מחיר האיגרת

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

מהי קרן כספית? איך קונים קרן כספית?

נשאלתי במייל muvnim@gmail.com את השאלה הבאה:

" קראתי קצת מהבלוג שלך והתרשמתי שאתה מבין בנושא - ויודע להסביר גם "בגובה העיניים"יש לי שתי שאלות שקשורות מעט אחת בשנייה ושתיהן קשורות לקרנות כספיות
1) אני במצב שיש לי סכום כסף (נאמר, 20 אלף) שאני צופה שאשתמש בחלקו או ברובו בזמן הקרוב (עד שנה) אבל רוצה שבנתיים הוא לא ישב "סתם"אני מבין שקרן כספית היא תחליף עדיף לפח"ק מהבחינה הזאת כי יש ריבית גבוהה יותר אך עדיין יש נזילות גבוהה (יומית?)אני צודק? אני מבין נכון את הכלי הזה?
2) שאלה יותר - טכנית. איך אני קונה קרן כספית? אין לי תיק השקעות.אני צריך לפתוח חשבון בבית השקעות כגון פסגות, אלטשולר שחם וכו'?ואיך חשבון כזה "עובד"? איך אני מוציא כסף לשימוש במזומן? מה המשמעויות של פתיחת תיק כזה?

תודה רבה. "

לשאלה הראשונה: אכן קרן כספית היא בעלת נזילות יומית. אם התקבלה פקודת מכירה, הכסף יעמוד לרשותך ביום למחרת.

2) קרן כספית ניתן לרכוש גם דרך הבנק, אין חובה לפתוח חשבון בבית השקעות. באם אתה מעוניין לפתוח חשבון, אני מצרף לך הסבר על פתיחת חשבון בבית השקעות.

בהצלחה!

פיקדון 10 של מזרחי-טפחות, לא להיט.

בימים אלו של חוסר וודאות, הבנקים מנגנים על עצביהם החשופים של הלקוחות בצמד מילות הקסם : "פיקדון מובטח". הם גם נותנים מספר עגול ויפה - 10. אבל בדיקה פשוטה של המספרים מראה שהם מציעים בערך את תשואת השוק (הסולידית כמובן) ואנו רוכשים מכשיר לא נזיל ל-27 חודשים(!) בהם העולם יכול להשתנות בערך 5 פעמים.

מעבר למספר היפה 10% מסתתר מספר קצת יותר צנוע, וקוראים לו תשואה אפקטיבית שנתית של 4.32%. הבנק מודע גם לתזמון של ההשקה החדשה. בטווח הקרוב תהיה העלאת ריבית וספק אם נחזור לריבית הנמוכה של 3.25%, לכן הבנק צריך לגייס כמה שיותר כסף זול כעת, לפני שיתייקר.

אז אתם שואלים, איפה אני אשיג תשואה דומה? ובכן הרשו לי להדגים מספר אפיקים שקליים מאד סולידיים שכנראה יפנקו את הכסף לפחות באותה הרמה בתשואה, אבל לפחות יהיו נזילים (למקרה של פיחות בשקל, היפר אינפלציה וכו')

ממשלתי משתנה 0817- עם תשואה של 4.57% בשנה, שעולה ככל שהריבית במשק עולה.
שחרים וממשל שקלי - אלה יאבדו מערכם בשל עליית ריבית, אם התשואה עליהם היא מעל 5% בשנה.
מקמ 419,519 - תשואה של 4.3% שניתן לחדש במועד הפקיעה.

מלבד השחרים, האופציות האחרות ירדו בערכן בסבירות מאד נמוכה, לכן לא ברור לי איזו כדאיות נותרת בהפקדה ל-27 חודשים מלבד אובדן נזילות...

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

ניתוח טכני למניית ריטליקס (ישראל)

ניתוח טכני של מניית ריטליקס.
נמצאת בשלב תיקון עולה למהלך יורד ממצע פברואר. התנגדות ב פיבונצ'י 38. התנגדות נוספת מקו מגמה יורד, וקו התנגדות אופקי ב-5400. מתנד DMI נותן איתות חיובי, אך יש לחכות לאישור לאחר פריצת רמות ההתנגדות

מוצרים מובנים בישראל

הבטחתי ולכן אקיים. להלן סקירה זריזה על שוק המוצרים המובנים בישראל. מי, מה ,כמה ואיך עושים מזה כסף...

מהו מוצר מובנה?
בדר"כ מדובר באג"ח או פיקדון הנותן ריבית בתנאי שוק מסויימים. לדוגמא: אג"ח המחלקת קופון אם שער הריבית בטווח מסויים, פיקדון הנותן למשקיע 90% מערך עליית המעו"ף אך ללא הסיכון שבהפסד הקרן הנומינלית.

מי מנפיק מוצרים מובנים?
מוצר מובנה הוא תרכובת של מכשירים פיננסיים מסובכים ובשל כך רוב המוצרים מונפקים ע"י הבנקים הזרים הגדולים (כדוגמאת J P Morgan). את המוצרים שלהם הם מוכרים ללקוחות מוסדיים בעולם ,כמו בנקים בישראל, ואלה מפרקים את המוצרים לפיקדונות המובנים המוכרים לנו. דרך נוספת למכירת המוצרים היא מכירה לבתי השקעות (אקספרט פייננס, אקסלנס נשואה) המעבירים לציבור את המוצר בצורת אג"ח מובנת.

מהם המוצרים הקיימים בישראל?
פשפוש בבלוג נותן מושג טוב על הפיקדונות המובנים בישראל. הבנקים מרוויחים יפה מהתיווך הקיים במכירת מוצרים מובנים, שכן הם מבחינתם מרוויחים ללא כל סיכון. בדר"כ הסיסמא המוכרת היא "קרן הפיקדון מובטחת" הגורמת לרבים לשכוח את שחיקת הקרן הריאלית והריבית האלטרנטיבית. יש צורך לבחון כל פיקדון לגופו ולבדוק את כדאיות ההשקעה בו תוך בדיקת הסיכונים הגלומים בו.

בנוסף קיימות אג"ח מובנות. אג"ח אלה מציעות לעיתים תשואות גבוהות של מעל 8% בשנה אך מצד שני חושפות את הרוכש לסיכונים. האג"ח המובנות הסחירות ביותר שייכות לסדרת "הרים" של אקסלנס ולסדרת "שחרית" של אקספרט פייננס. אם ניקח את אג"ח "שחר ארוך" של אקסלנס, נראה כי התשואה לפידיון שלה היא כ-10% לשנה (דירוג AAA). האיגרת משלמת ריבית כל עוד ריבית הליבור על הדולר נמצאת מתחת ל-7% וריבית התלבור על השקל מתחת ל-6.5%. מחזיק של איגרת חוב זו יכול להנות מתשואה שיקלית מאד גבוהה כל עוד הריביות במשק נמוכות. מצד שני באם הריביות יעלו מחיר האג"ח ירד וייתכן כי האג"ח לא תשלם ריבית לתקופה מסויימת.

כדוגמא לאג"ח שאינה משלמת כרגע ריבית, ניתן לראות את שחרית אג"ח ה'. היא משלמת ריבית קופון גבוהה,אך רק אם שע"ח שקל דולר גבוה מ-4 ש"ח/$. אדם שרכש נייר זה לפני כשנה, מפסיד הן מכך שאינו מקבל ריבית והן מהעובדה שאם ימכור את האג"ח במחירה הנוכחי יספוג הפסד הון.

סיכונים רבותיי סיכונים!

למוצרים המובנים יתרונות רבים, אך שימוש לא מושכל בהם יהפוך חיש קל להפסד צורם. יש לבדוק כל מוצר לפרטיו, להיוועץ באיש מקצוע ולרכוש רק מוצר המתאים לפרופיל הסיכון והחשיפה הרצויים. זיכרו אין ארוחות חינם, ולמרות הגשמים כסף לא גדל על עצים.

לשאלות נוספות בנושאי השקעות, מוצרים מובנים, מניות ושאר מכשירים: muvnim@gmail.com

הערות והארות יתקבלו בברכה

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.