שחר ארוך של אקסלנס

החלטתי לחזור לחלק מהמוצרים שהוזכרו כאן בעבר ע"מ לראות כיצד משפיע עליהם המשבר העולמי.
אחת איגרות החוב המובנות היא אג"ח שחר ארוך א של אקסלנס. לנוכך המשבר הגיע תשואת האג"ח לרמות גבוהות, אך נשאלת השאלה האם הסיכון מצדיק זאת?

קצת נתונים על המוצר:

הונפקה בפברואר 2007

מנפיק הנכס המגבה הוא הבנק האוסטרלי CBA

האיגרת נותנת ריבית של 9.5% שנתי באם מתקיימים שני התנאים הבאים:

ריבית הליבור ל-6 חודשים תהה מתחת ל-7%

ריבית התלבור לשנה תהה מתחת ל-6.5%

באחרונה ספגה האיגרת ירידות קשות של עד 20% מערכה. האם מוצדק הדבר?

האיגרת מדורגת ע"י מעלות בדירוג AAA , ואילו הבנק המגבה מדורג ב-AA עם אופק יציב.

כרגע ריבית הליבור רחוקה מאוד מהסף העליון, וגם ריבית התלבור רחוקה כ-2% מהרף שהוצב לה.

כרגע מתומחרת האיגרת במחיר שכזה בשל חששות ממשבר האשראי ומחוסר יכולת פרעון.

משקיע המאמין בכך שהבנק האוסטרלי לא יקרוס יוכל בתוך זמן קצר לרשום רווח הון יפה על מחיר האיגרת, שכן כרגע התשואה שלה היא כ-12%, ובהרגע השווקים התשואה תרד שוב לרמות יותר נורמליות = רווח הון על מחיר האיגרת

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

מהי קרן כספית? איך קונים קרן כספית?

נשאלתי במייל muvnim@gmail.com את השאלה הבאה:

" קראתי קצת מהבלוג שלך והתרשמתי שאתה מבין בנושא - ויודע להסביר גם "בגובה העיניים"יש לי שתי שאלות שקשורות מעט אחת בשנייה ושתיהן קשורות לקרנות כספיות
1) אני במצב שיש לי סכום כסף (נאמר, 20 אלף) שאני צופה שאשתמש בחלקו או ברובו בזמן הקרוב (עד שנה) אבל רוצה שבנתיים הוא לא ישב "סתם"אני מבין שקרן כספית היא תחליף עדיף לפח"ק מהבחינה הזאת כי יש ריבית גבוהה יותר אך עדיין יש נזילות גבוהה (יומית?)אני צודק? אני מבין נכון את הכלי הזה?
2) שאלה יותר - טכנית. איך אני קונה קרן כספית? אין לי תיק השקעות.אני צריך לפתוח חשבון בבית השקעות כגון פסגות, אלטשולר שחם וכו'?ואיך חשבון כזה "עובד"? איך אני מוציא כסף לשימוש במזומן? מה המשמעויות של פתיחת תיק כזה?

תודה רבה. "

לשאלה הראשונה: אכן קרן כספית היא בעלת נזילות יומית. אם התקבלה פקודת מכירה, הכסף יעמוד לרשותך ביום למחרת.

2) קרן כספית ניתן לרכוש גם דרך הבנק, אין חובה לפתוח חשבון בבית השקעות. באם אתה מעוניין לפתוח חשבון, אני מצרף לך הסבר על פתיחת חשבון בבית השקעות.

בהצלחה!

פיקדון 10 של מזרחי-טפחות, לא להיט.

בימים אלו של חוסר וודאות, הבנקים מנגנים על עצביהם החשופים של הלקוחות בצמד מילות הקסם : "פיקדון מובטח". הם גם נותנים מספר עגול ויפה - 10. אבל בדיקה פשוטה של המספרים מראה שהם מציעים בערך את תשואת השוק (הסולידית כמובן) ואנו רוכשים מכשיר לא נזיל ל-27 חודשים(!) בהם העולם יכול להשתנות בערך 5 פעמים.

מעבר למספר היפה 10% מסתתר מספר קצת יותר צנוע, וקוראים לו תשואה אפקטיבית שנתית של 4.32%. הבנק מודע גם לתזמון של ההשקה החדשה. בטווח הקרוב תהיה העלאת ריבית וספק אם נחזור לריבית הנמוכה של 3.25%, לכן הבנק צריך לגייס כמה שיותר כסף זול כעת, לפני שיתייקר.

אז אתם שואלים, איפה אני אשיג תשואה דומה? ובכן הרשו לי להדגים מספר אפיקים שקליים מאד סולידיים שכנראה יפנקו את הכסף לפחות באותה הרמה בתשואה, אבל לפחות יהיו נזילים (למקרה של פיחות בשקל, היפר אינפלציה וכו')

ממשלתי משתנה 0817- עם תשואה של 4.57% בשנה, שעולה ככל שהריבית במשק עולה.
שחרים וממשל שקלי - אלה יאבדו מערכם בשל עליית ריבית, אם התשואה עליהם היא מעל 5% בשנה.
מקמ 419,519 - תשואה של 4.3% שניתן לחדש במועד הפקיעה.

מלבד השחרים, האופציות האחרות ירדו בערכן בסבירות מאד נמוכה, לכן לא ברור לי איזו כדאיות נותרת בהפקדה ל-27 חודשים מלבד אובדן נזילות...

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

ניתוח טכני למניית ריטליקס (ישראל)

ניתוח טכני של מניית ריטליקס.
נמצאת בשלב תיקון עולה למהלך יורד ממצע פברואר. התנגדות ב פיבונצ'י 38. התנגדות נוספת מקו מגמה יורד, וקו התנגדות אופקי ב-5400. מתנד DMI נותן איתות חיובי, אך יש לחכות לאישור לאחר פריצת רמות ההתנגדות

מוצרים מובנים בישראל

הבטחתי ולכן אקיים. להלן סקירה זריזה על שוק המוצרים המובנים בישראל. מי, מה ,כמה ואיך עושים מזה כסף...

מהו מוצר מובנה?
בדר"כ מדובר באג"ח או פיקדון הנותן ריבית בתנאי שוק מסויימים. לדוגמא: אג"ח המחלקת קופון אם שער הריבית בטווח מסויים, פיקדון הנותן למשקיע 90% מערך עליית המעו"ף אך ללא הסיכון שבהפסד הקרן הנומינלית.

מי מנפיק מוצרים מובנים?
מוצר מובנה הוא תרכובת של מכשירים פיננסיים מסובכים ובשל כך רוב המוצרים מונפקים ע"י הבנקים הזרים הגדולים (כדוגמאת J P Morgan). את המוצרים שלהם הם מוכרים ללקוחות מוסדיים בעולם ,כמו בנקים בישראל, ואלה מפרקים את המוצרים לפיקדונות המובנים המוכרים לנו. דרך נוספת למכירת המוצרים היא מכירה לבתי השקעות (אקספרט פייננס, אקסלנס נשואה) המעבירים לציבור את המוצר בצורת אג"ח מובנת.

מהם המוצרים הקיימים בישראל?
פשפוש בבלוג נותן מושג טוב על הפיקדונות המובנים בישראל. הבנקים מרוויחים יפה מהתיווך הקיים במכירת מוצרים מובנים, שכן הם מבחינתם מרוויחים ללא כל סיכון. בדר"כ הסיסמא המוכרת היא "קרן הפיקדון מובטחת" הגורמת לרבים לשכוח את שחיקת הקרן הריאלית והריבית האלטרנטיבית. יש צורך לבחון כל פיקדון לגופו ולבדוק את כדאיות ההשקעה בו תוך בדיקת הסיכונים הגלומים בו.

בנוסף קיימות אג"ח מובנות. אג"ח אלה מציעות לעיתים תשואות גבוהות של מעל 8% בשנה אך מצד שני חושפות את הרוכש לסיכונים. האג"ח המובנות הסחירות ביותר שייכות לסדרת "הרים" של אקסלנס ולסדרת "שחרית" של אקספרט פייננס. אם ניקח את אג"ח "שחר ארוך" של אקסלנס, נראה כי התשואה לפידיון שלה היא כ-10% לשנה (דירוג AAA). האיגרת משלמת ריבית כל עוד ריבית הליבור על הדולר נמצאת מתחת ל-7% וריבית התלבור על השקל מתחת ל-6.5%. מחזיק של איגרת חוב זו יכול להנות מתשואה שיקלית מאד גבוהה כל עוד הריביות במשק נמוכות. מצד שני באם הריביות יעלו מחיר האג"ח ירד וייתכן כי האג"ח לא תשלם ריבית לתקופה מסויימת.

כדוגמא לאג"ח שאינה משלמת כרגע ריבית, ניתן לראות את שחרית אג"ח ה'. היא משלמת ריבית קופון גבוהה,אך רק אם שע"ח שקל דולר גבוה מ-4 ש"ח/$. אדם שרכש נייר זה לפני כשנה, מפסיד הן מכך שאינו מקבל ריבית והן מהעובדה שאם ימכור את האג"ח במחירה הנוכחי יספוג הפסד הון.

סיכונים רבותיי סיכונים!

למוצרים המובנים יתרונות רבים, אך שימוש לא מושכל בהם יהפוך חיש קל להפסד צורם. יש לבדוק כל מוצר לפרטיו, להיוועץ באיש מקצוע ולרכוש רק מוצר המתאים לפרופיל הסיכון והחשיפה הרצויים. זיכרו אין ארוחות חינם, ולמרות הגשמים כסף לא גדל על עצים.

לשאלות נוספות בנושאי השקעות, מוצרים מובנים, מניות ושאר מכשירים: muvnim@gmail.com

הערות והארות יתקבלו בברכה

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

מתי (ואיך) להשקיע במדדי התל בונד?

הכתבה הרביעית והמתבקשת.... מתי משקיעים במדדי התל בונד?


בשלושת הכתבות האחרונות, הוסבר בקצרה מהם מדדי התל בונד. כעת נשאלת השאלה, למה ואיך להשקיע בהם?

צורת ההשקעה הזמינה והפשוטה ביותר היא רכישת תעודות סל המחקות את המדדים. 5 מנפיקי תעודות הסל מציעים בהנחה את תעודות הסל על התל בונד 40 ותל בונד 60 שיונפקו בתחילת פברואר.

היתרונות בהשקעה בתל בונד

ישנן מספר סיבות שהטרנד של התל בונד אכן תפס והוא אכן כדאי:

1) פיזור סיכון - כאשר אנו משקיעים במספר איגרות חוב, אנו מושפעים פחות מאי-פירעון של אחת מהן. כאשר רוכשים אג"ח של חברה, ישנה סכנה שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה. במקרה זה גם לא נקבל את הריבית על הקרן, ובחלק מהמקרים גם לא את מלא הקרן. ברכישת סל של אג"ח כאמור, אנו מצמצמים סיכון זה.

2) תשואה עודפת על אג"ח ממשלתי - היות ומדובר באיגרות חוב קונצרניות, התשואה עליהן גבוהה יותר מאשר הריבית הניתנת ע"י אג"ח ממשלתיות.

3) הצמדה למדד - למי מאיתנו הצופה מדד גבוה, איגרות החוב המאוגדות במדד משלמות ריבית צמודה למדד, לכן רוכש המדד מרוויח ממדד גבוה.

4) דירוג גבוה של אג"ח - איגרות החוב במאוגדות הן בעלות הדירוג הגבוה ביותר שיש בישראל, שוב אנו מקטינים את הסיכון ע"י חשיפה לאיגרות חוב בטוחות יותר.

5) הטבת מס - בעוד מחזיק אג"ח משלם 20% מס על הריבית המשולמת ע"י כל אג"ח בנפרד, במקרה של רכישת תעודת סל 80% מהקופון מושקע חזרה במדד, ו-20% מחולק כל שנה למשקיעים (ועליו משלם המשקיע מס). היתרון הוא בדחיית תשלום המס וע"י כך צבירת ריבית על המס שלא שולם. כמובן שבמכירת התעודה משלמים 20% מס.

*) קיים תשלום של דמי ניהול למנהל התעודה!

כתבות נוספות בסדרה::

תל בונד 20

תל בונד 40

תל בונד 60

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

תל בונד 60

הכתבה השלישית בסדרה על מדדי התל בונד:

לאחר שכתבתי על התל בונד 20 והתל בונד 40 נותר המדד השלישי בסדרת התל בונד.

המדד השני שיצא לאור בפברואר הוא מדד התל בונד 60. מדד זה יכיל את 20 איגרות
החוב של מדד התל בונד 20, וכן 40 איגרות החוב של התל בונד 40.

כוונת הבורסה היא ליצור סידרה של מדדי שוק לאיגרות חוב- תל-בונד 20 (על משקל ת"א-25), תל-בונד 40 (על משקל ת"א-75) ותל-בונד 60 (על משקל ת"א-100)

גם כאן ישנן 5 תעודות סל העוקבות אחר המדד:
תאלי בונד 60
תכלית תל בונד 60 (Reinvest)
מבט תל בונד 60
אינדקס תל בונד 60
קסם תל בונד 60

תל בונד 40

בעקבות הצלחת התל בונד 20,תשיק הבורסה שני מדדי אג"ח חדשים. הראשון שבהם , התל בונד 40, יורכב מ-40 איגרות החוב הצמודות למדד, בריבית קבועה, בעלות שווי השוק הגבוה ביותר, מבין איגרות החוב שאינן כלולות במדד תל-בונד.

איגרת חוב במדד תל-בונד 40 חייבת לעמוד בתנאי הסף הבאים:
1. שווי שוק מינימלי – 250 מליון שקל.
2. דרוג A בדרוג מעלות או 3 A בדרוג מידרוג.
3. סחירות – נמצאת בין 120 איגרות החוב הסחירות ביותר.

גם כאן תעודות הסל יככבו כאשר החברות ממהרות להשיק תעודות סל, שחלקן אף נמכרות בהנחה ראשונית.

בין תעודות הסל על התל בונד 40 ניתן למצא את:
תאלי בונד 40
תכלית תל בונד 40 (Reinvest)
מבט תל בונד 40
אינדקס תל בונד 40
קסם תל בונד 40

תל בונד 20

עוד לא הסתיים קמפיין ההפצצה של פרסום קרנות הנאמנות הכספיות, וכבר אנו נמצאים תחת טרנד חדש - תעודות הסל על התל בונד 40 והתל בונד 60. בסדרה של שלושה פוסטים אני אסביר על המדדים, כיצד ניתן להשקיע בהם ומתי כדאי להשקיע בהם.

כדי לעשות סדר נתחיל מההתחלה: מדד התל בונד 20

ב- 1.2.2007 הושק בבורסה בת"א מדד התל בונד 20, מדד איגרות החוב של הסקטור העסקי. המדד מורכב מ- 20 סדרות של איגרות חוב צמודות למדד המחירים לצרכן של חברות ובנקים, בעלות שווי השוק הגבוה ביותר.

המדד החדש מחושב כך שמשקלה של סידרה אחת לא יעלה על 9.5%. הוא יעודכן פעמיים בשנה, ב-1 באפריל וב-1 באוקטובר.
סידרה הניכללת במדד חייבת לעמוד בתנאי הסף הבאים:
א. סחירות – איגרת חוב נמצאת בין 75 איגרות החוב הסחירות ביותר.
ב. שווי השוק המינימלי של סידרה – 250 מיליון ש"ח.
ג. דירוג - לאיגרות החוב יהיה לפחות (-A) בדירוג "מעלות" או (3A) בדירוג "מדרוג". אם איגרת החוב מדורגת על ידי שתי חברות הדירוג, יילקח הדירוג הנמוך מביניהם.
ד. תקופה לפדיון – המזערית שנה וחצי והמורכבות 20 שנה (במועד הקובע).

במדד לא נכללות איגרות חוב מובנות, איגרות חוב להמרה, איגרות חוב בריבית משתנה ואיגרות חוב שהתזרים הנובע מהן אינו ידוע מראש.
החברות הפיננסיות הציעו ומציעות תעודות סל העוקבות אחר התל בונד 20. בינהן ניתן למצוא את:

מבט תל בונד 20
תכלית תל בונד
קסם תל בונד
אינדקס תלבנד

כתבות נוספות בסדרה:

תל בונד 40

תל בונד 60

מתי ואיך להשקיע בתל בונד?

פתיחת חשבון בבית השקעות

מספר גולשים שאלו אותי על הפרוצדורה הכרוכה בפתיחת חשבון בבית השקעות: מבנה העמלות, מיסוי, ביטחון של הכסף וכד`. ריכזתי את השאלות והתשובות והרי הן לפניכם:

כמה עמלות משלמים בבית השקעות?
בדר"כ העמלות על קניה ומכירה של ני"ע נעות באזור 0.15% ממחיר העיסקה. היתרון המשמעותי על הבנקים הוא שאין דמי משמרת/דמי ניהול ואין עמלות מיותרות כמו עמלת מינימום, עמלת אי-ביצוע ועוד כל מיני עמלות מציקות ומיותרות.

מתי גובים את העמלה?
תלוי בבית ההשקעות. יכולה להיגבות באופן יומי או חודשי.

כיצד מחושב המס? וכיצד הוא משולם?
כל הרווחים וההפסדים במונחי מס מחושבים אוטומטית ע"י בית ההשקעות והחשבון מחויב אוטומטית בסוף החודש.

בבנק הכסף שלי בטוח, איך אפשר לסמוך על בית השקעות?
כספכם מופקד בחשבון נאמן, והמשמעות היא שבית ההשקעות ממנו אתם פועלים אינו יכול להשתמש בכספכם. "נאמן" הוא גוף פיננסי עמיד מאד וגדול מאד שתפקידו לשמור לכם על הכסף.
* להזכירכם גם בנקים יכולים לקרוס- ראו מה קרה בבנק למסחר

כמה עולה לפתוח חשבון?
כלום, אבל יש מינימום השקעה המשתנה בין בתי ההשקעות השונים.


אם יש לכם שאלות נוספות אתם מוזמנים להוסיף תגובה או לשלוח ל:
muvnim@gmail.com

קרן כספית? הסבר על קרן נאמנות כספית

כולנו כבר נחשפנו באמצעי התקשורת לעשרות פרסומות של קרנות נאמנות כספיות - מוצר חדש שיצא לרגל הרפורמה בשוק קרנות הנאמנות שנכנסה לתוקף
ב31/12/07.

מהי קרן כספית?

מטרתן של הקרנות הכספיות הוא לתת אלטרנטיבה לפיקדונות בבנקים, המניבים תשואות זעומות ביותר. כאשר אנו רוצים להפקיד סכום כסף לטווח קצר ריבוי העמלות גורם להשקעה במק"מ להיות לא אפקטיבית וכאן נכנסות לתמונה הקרנות הכספיות. בטווחים קצרים הן יכולות לתת לנו תשואה שנתית גבוהה יותר ממק"מ ופק"מ למרות שאנו משתמשים בקרן לטווח קצר בלבד. בנוסף אנו נהנים גם מהכנסה בטוחה, שכן הקרן הינה נטולת סיכון ובטוחה כמו המק"מ והפק"מ.

בנוסף, ישנו גם סיכוי כי בעזרת חישובי מיסוי ועמלות ניתן להגיע לכך שהתשואה האפקטיבית נטו של הקרן הכספית תהה גבוהה יותר מתשואה של מק"מ לשנה.

מה העמלות הכרוכות בקרן?

אין עמלות על רכישת קרנות נאמנות, אך יש דמי ניהול ודמי נאמן, שכרגע מסתכמים בממוצע בכ0.15% שנתיים. ב-18.1 אושר לקרנות הנאמנות לגבות 0% דמי ניהול. יש מספר קרנות שאינן גובות כלל דמי ניהול אך שימו לב כי מדובר רק לתקופה של בין 4 ל-6 חודשים, לאחר מכן הן ישובו לגבות דמי ניהול.

במה משקיעות הקרנות הכספיות?

עיקר ההשקעה הינו במק"מים עם טווח לפדיון של כ-3 חודשים. כדי להשיג תשואה עודפת משקיעות הקרנות גם באג"ח מדינה לא צמודות עם מח"מ קצר של עד שנתיים ובפיקדונות בנקאיים.

מהו שיעור המס?

המס הוא על הרווח הריאלי ושיעורו 20% , בניגוד ל15% מס על רווח נומינלי של מק"מ, חישוב מס זה משמעותי בתקופות בהן האינפלציה גבוהה.

דוגמאות לקרנות כספיות:

פסגות כספית שקלית
אלטשולר שחם כספים
אי.בי.אי ג`מבו כספית
פיא כספית שקלית


***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

אלטשולר שחם כספים - קרן נאמנות

סיווג הקרן: קרן כספית שקלית

מנהל הקרן: אלטשולר שחם

דמי ניהול: 0.125%+0.05%

שווי נכסים: 32 מיליון ש`

תחילת פעילות הקרן: 31/12/07

הרכב נכסי הקרן:
מק"מ: 85.49%
שחר(0-2) :12.99
נזילות: 1.52%

קרן כספית מבית אלטשולר שחם. אמנם כרגע תשואתה מתחת לממוצע, אך מכיוון שזו קרן חדשה אין בכך שהיא פחות טובה משאר הקרנות בסיווג זה.


***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

אי.בי.אי ג`מבו כספית

סיווג הקרן: קרן כספית שקלית
מנהל הקרן: אי.בי.אי
היקף נכסים:255.6
תשואה 12 חודשים : 3.9%
דמי ניהול: 0.13% + 0.04%

הרכב נכסים:
מק"מ: 84.45%
ממשלתי לא צמוד (0-2): 15.26%
נזילות: 0.32%

קרן זו השיגה תשואה של 0.2% יותר מהממוצע של הקרנות בסיווג זה.
רובם המוחלט של נכסי הקרן מושקעים במק"מים קצרי טווח (פחות מ-3 חודשים)
מתי משתמשים?
כתחליף לפק"מים קצרים בבנק. אם אנו מעוניינים לסגור את הכסף ליותר זמן, מק"מ הינו בחירה טובה יותר.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

קופת הגמל "סגנון חרמון כללי"

נתבקשתי ע"י גולשת לבדוק את קופת הגמל "סגנון חרמון כללי" של פריזמה.

גולשת זו מעוניינת בחסכון בטוח לטווח ארוך, ושאלה את דעתי לגבי החלפת הקרן לקרן בטוחה יותר.

מעט נתונים על הקרן:
מנהל - פריזמה בית השקעות
תשואה שנתית - 20% !!! (לעומת ממוצע של 8.26%)
הרכב הקרן:
מניות: 16.9%
מט"ח: 6.6%
מדד: 16.1%
שקל: 55.7%
לא סחיר: 4.7%

קופת הגמל סגנון חרמון כללי השיגה תשואה משמעותית גבוהה מכל חברותיה!
גם בכל הירידות באוגוסט ונובמבר שהיכו גם בשוק הסולידי, קופה זו נותרה איתנה. נכתב גם רבות על הצלחותיה של קופה זו לעומת שאר קופות הגמל.

מנהלי הקופה הפגינו יכולת התמודדות עם מצבים קשים ולכן ניתן לומר אחד מהשניים: יש להם המון כישרון או יש להם המון מזל.

מצד שני, זוהי קופה מאד קטנה צעירה, רק מחודש מרץ 2007, לכן קשה להעריך את יכולת המנהלים שלה בתקופה כה קצרה, כאשר ההשוואה האמיתית של קופות היא לאורך שנים.

בסה"כ לפי הנתונים זוהי הקרן הטובה ביותר בקבוצתה, והיא אינה מסוכנת יותר מחברותיה, לכן איני רואה סיבה להיפרד ממנה.

שוב אני מזכיר כי איני מומחה/יועץ של שוק קופות הגמל, ונכון יהיה להיוועץ גם עם יועץ מוסמך בנושא.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

אופציות מעו"ף - הגנה מפני שוק יורד

כתבה ראשונה בסידרה על הגנה על התיק מפני שוק יורד.
לרגל שבוע אדום במיוחד בבורסה מצאתי לנכון להקדיש כמה מילים על כיצד להגן על תיק ההשקעות מפני ירידות. הכוונה אינה כיצד לבצע רווח תוך יומי, אלא כיצד להרוויח מירידה מתמשכת של מספר אחוזים בבורסה.
בכתבה הזו נתחיל מאופציות מעו"ף.
ניתן להגן על תיק ההשקעות פשוט ע"י רכישת אופציות מכר.

מהן אופציות?

אופציות מעו"ף(מכשירים עתידיים ופיננסיים)
מומלץ לקרא עד הסוף כדי להבין (לא להתייאש באמצע!)
אופציות המעו"ף הינן אופציות העוקבות אחר מדד ת"א 25 ומשלמות לרוכש אותן סכום כסף בהתאם לאופציה אותה רכש.
אופציות המעו"ף מתחלקות לאופציות רכש(CALL) ואופציות מכר(PUT).

אופציית רכש - CALL
אופציית רכש במחיר מימוש X מקנה לרוכש האופציה את הזכות לקנות 100 יחידות נכס הבסיס (שהוא מדד ת"א 25) במחיר X בתאריך מימוש האופציה.

מהו תאריך המימוש?
לכל אופציה יש תאריך פקיעה שביום זה נרבע האם ניתן לממשה. יום המימוש הוא בדר"כ ביום חמישי האחרון של כל חודש לועזי.

כיצד נקבע מחיר האופציה?
המחיר נקבע לפי היצע וביקוש בבורסה

מהו ת`כלס הרווח?
רוכש האופציה מקבל 100 שקלים על כל נקודת מדד שנמצאת מעל למחיר המימוש.

דוגמא:
אדם רכש אופציית CALL לחודש ינואר במחיר מימוש של 1100. אם בפקיעה מדד ת"א 25 יעמוד על 1115, המשקיע ירוויח 1500 ש"ח

מתי משתמשים?
כשצופים שהשוק יעלה

אופציית מכר - PUT
מקנה לרוכש האופציה את הזכות למכור את נכס הבסיס בנחיר המימוש במועד מימוש האופציה

מהו הרווח?
קבלת 100 שקלים על כל נקודת מדד הנמצאת מתחת למחיר המימוש.

דוגמא:
רכשתי אופציית PUT לינואר במחיר מימוש של 1200 ש"ח. אם מדד המעו"ף במועד המימוש יהיה 1115 הרווחתי 8500 ש"ח.

מתי משתמשים?
כשצופים שהשוק ירד

הערה חשובה!!!
שוק האופציות הינו מסוכן, יש להשתמש באופציות לצורכי הגנה בזהירות ובתבונה. ניסיונות לעשות "כסף קל" עלולים לעלות מאד ביוקר למי שאינו מבין.

פסגות כספית שקלית - סקירת קרן נאמנות

לאור התקנות החדשות של קרנות הנאמנות, צצות להן קרנות שקליות חדשות.
אחת מהן היא פסגות כספית שקלית.
בשונה מחברתה מהפוסט הקודם קרן זו טוענת כי תתמחה בפקדונות קצרים מאוד (מח"מ של עד 90 יום) ומטרת להוות תחליף לפיקדונות קצרי מועד.

אני אבצע סקירה זריזה של נקודות חבויות, כוכביות וכמובן תשואות:

1) "הקרן מתחייבת לדמי הניהול הנמוכים ביותר"....
נכון להיום לא אושרה למנהל הקרן לא לגבות דמי ניהול - לכן דמי הניהול נותרים בעינם והם כרגע בהוספת דמי נאמן 0.14%

2) השקעה בטוחה
בתשקיף הקרן מצוין כי מנהל הקרן יוכל להשקיע באג"ח לא צמודות. אג"ח ולא מלווה או פק"מ - שימו לב

3) בפרסומת היפה הקרן מציינת כי מטרת להשיג תשואה עודפת נטו על המק"מ, משמע בניכוי עמלות ומיסים כדאי יותר להשקיע בקרן - אולי, אבל רק לטווח קצר.

סיכום,

כלום לא חדש, נלחמים על 0.2% פלוס מינוס בתשואה אפקטיבית נטו.
הקרן שימושית לטווח הקצר מאד בלבד , ימים יגידו אם תהיה לה תשואה שתכה את המק"מ.




***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

מהפיכת פק"מ?

קוראים יקרים,

בשל מספר פניות אני ארחיב את הדיון על קרנות הנאמנות הכספיות

הקרנות מבקשת להיות אלטרנטיבה לפקדונות קצרי מועד (פק"מ) אותם מוכרים הבנקים ללקוחותיהם. היתרון הברור בפק"מ הוא היציבות (שנגזרת מיציבת הבנק)
או כפי שמציג זאת הפרסומת - ביטחון. אנו יודעים כמה נקבל בסוף תקופת ההפקדה.

החסרונות של הפק"מ עוד יותר ברורים:
1) הפק"מ אינו נזיל - לא ניתן למכור אותו בכל זמן שרוצים.
2) הריבית עליו משמעותית נמוכה מכל ריבית אחרת בשוק.

לכל מי שמעוניין בפק"מ - קיים פתרון טוב יותר העונה על החסרונות - המק"מ!

1) המק"מ (מלווה קצר מועד) מונפק ע"י בנק ישראל, מה שאומר שהוא בטוח לפחות כמו פק"מ

2) המק"מ נזיל וניתן לסחור בו בכל זמן שיש מסחר בבורסה

3) הריבית על המק"מ גבוהה מריבית הפק"מ ברוב המוחלט של המקרים. כאשר רוצים פיקדון לתקופה קצרה מאד - ימים או שבועות ,המק"מ אינו יעיל בגלל העמלות ולכן לתקופות קצרות אולי בכל זאת כדאי פק"מ ע"פ מק"מ.

הערה:
אם החלטתם כי אתם רוצים לסגור כסף לתקופות קצרות (פחות מחצי שנה) יתכן כי קרן נאמנות כספית תוכל לתת לכם את המענה הטוב ביותר

הערה נוספת לסיכום:

כאשר פותחים חשבון בבית השקעות, מקבלים ריבית על יתרת העו"ש. הריבית הינה יומית ומשולמת אוטומטית לחשבון שלכם. גובה הריבית הוא סביב P-2.25%
זוהי אופציה מאוד טובה למי שמחפש פקדון לטווח קצר.


***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

כלל פק"מ פלטינום - קרן נאמנות שקלית

הסבר קצר על קרן הנאמנות כלל פק"מ פלטינום.

שם קודם: אילנות פיקדון ג`מבו

סה"כ נכסים: 88.9 מיליון ש"ח

דמי ניהול + דמי נאמן: 0.13%

תשואה לשנת 2007: 3.1%

חשיפה מנייתית: הקרן רשאית להשקיע עד 10% מנכסי הקרן במניות

על פי הפירסום של כלל פיננסים עצמה, מטרת הקרן היא להחליף את ההשקעה בפיקדונות שקליים בבנק. באמת כל הכבוד על הרעיון, אבל מה החכמה לקנות מק"מים ולקבל על זה דמי ניהול? גם בהפגזה הטלוויזיונית שלהם, כלל מציגה את המטרה של הקרן שהיא לתת תשואה עודפת על פיקדונות בבנק. תשואה זו מושגת ע"י הפקדה של סכומים גדולים מאד בבנקים, וכך הקרן מקבלת ריבית מועדפת המתורגמת לריבית יותר גבוהה מפק"מ רגיל. אבל כמובן גם לריבית זו יש הגבלה.


בעוד שפק"מ בבנק הוא מקסימום P-3% למעט מקרים חריגים, בבית השקעות יתרת העו"ש נותנת P-2.25% בערך, כלומר, כלל פיננסיים מנסה להשתוות למה שאנו מקבלים באופן נזיל וללא דמי ניהול בחשבון בית ההשקעות שלנו.


עד אוקטובר הקרן הורכבה בממוצע מכ- 87% מק"מ, 12% אג"ח לא צמוד שחר, ועוד אחוז בפיקדונות אחרים. תשואתה לשנת 2007 היא: 3.1% .
תזכורת: מק"מ נותן יותר תשואה!

ומק"מ הוא גם נזיל.

אני אמתין לראות את מדיניות הקרן בפועל בזמן הקרוב, אבל עד אז, פרסומות יפות ושם מפוצץ לא מגדילים את התשואות.

אם ראיתם פרסומת של קרן, ואתם מעוניינים בחוות דעת נוספת המייל שלי הוא:
muvnim@gmail.com


***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

שחר ארוך - אג"ח שקלית בתשואה גבוהה

מתי פעם אחרונה קיבלתם ריבית של 9.5% לשנה?

אג"ח מובנית מבית אקסלנס נשואה מאפשרת לכם לקבל 9.5% בשנה ב-4 תשלומים רבעוניים.

שם: שחר ארוך
סיווג: אג"ח שקלית
ריבית: 9.5% שנתית מחולקת רבעונית

מה הטריק?

הריבית על האג"ח משולמת בכל יום בו ריביות הליבור והתליבור נמצאות בתחומים הבאים:
ריבית הליבור על הדולר לשישה חודשים: 0%-7%
ריבית התלבור לשנה: 0%-6.5%

נכון להיום ספגו אג"ח אלו ירידות כתוצאה מעליית הריבית בארץ. הן עתידות לספוג ירידות על הנייר מכיוון שאנו כנראה בתהליך של העלאת ריביות בארץ, אך שימו לב!
ריבית התלבור לשנה היום עומדת על 5.24% - מה שנותן לנו מרווח הגנה של 1.25% (!) , כל עוד לא תהיה עליה שכזו בריבית, אנו נמשיך להנות מקופון שנתי גבוה.

לגבי ריבית הליבור, יש לנו מרווח הגנה של 2% , וזאת כאשר המשק האמריקאי בתהליך של הורדת הריבית. כלומר, אין סיכון מצד האמריקאים לתשלום הריבית.

לסיכום,
אני מעריך שנמשיך להנות בשנים הקרובות מריבית קופון גבוהה אם כי על הנייר יתכן ונרשום הפסדים מכיוון שבכל העלאת ריבית, יגדל הסיכון באג"ח ומכירה ירד.
אג"ח הוא לא מניה, רוכש האג"ח מתכנן להחזיקה מספר שנים, להערכתי מי שירכוש אג"ח זו, יהנה מתשואה גבוהה יותר משאר האופציות הקיימות בשוק.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

מבט מתחלף חו"ל - תעודת סל חדשה ו....

בהמשך למאמר הקודם, אני מביא כאן את הסקירה שלי לתעודת הסל מבט מתחלף חו"ל.

מבט מתחלף חו"ל:

בקצרה תעודת סל זו משקיעה באחת משלושת המדדים הבאים:
יורוסטוקס 50 - זהו מדד המניות המוביל באירופה ומורכב ממניות 50 החברות הגדולות ביותר בקרב המדינות המרכיבות את גוש האירו.

מדד האנג סנג - מדד משוקלל של 33 שערי המניות המובילות הנסחרות בבורסה לניירות ערך בהונג-קונג.

S&P 500 - מדד המניות המוביל בארה"ב והוא כולל את 500 המניות בעלות שווי השוק הגדול ביותר בנסחרות בבורסה בארה"ב. מדד זה משקף את המציאות הכלכלית בארה"ב.

כאשר בתחילת כל רבעון משקיעה תעודת הסל במדד בעל התשואה הנמוכה ביותר ברבעון הקודם.

למה כן:
ישנו איזה נתון סטטיסטי (רק קראתי עליו ותו לא) האומר שמבין שלושת המדדים הנ"ל, זה שהיה בעל הביצועים הגרועים ביותר ברבעון אחד, ברבעון הבא יתן את הביצועים הטובים ביותר.

למה לא:
מורכב מסובך וקשה למעקב! ראשית מדובר בשלושה מדדים במטבעות שונים, בכל פעם נאלץ להעריך סיכוני מטבע כאלה או אחרים.
שנית כפי שראינו לא פעם, כשאחד נופל כולם נופלים, כלומר, אלמנט של גידור אין פה. אני לא מבין מה מקומה של תעודה כזו בשוק כרגע.
כאשר יתבהר קצת מצב התעודה, כאשר יחליטו על כל העמלות, ההמרות וההצמדות למיניהן נדע יותר. כרגע פשוט - לא.

סיכום:
מה יותר קל מאשר לקנות כל רבעון תעודת סל על אחד מהמדדים האלו, והרי לנו בלחיצת כפתור תעודת סל מובנת (וגם את זה תשאלו את יועץ ההשקעות...)

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

סקירת מוצר חדש - תעודות סל מתחלפות של מבט מדדים

ביום ד`, ה - 12/12 , יצאו לשוק לאחר חודש של פרסומות ומעשי יח"ץ במיטב העיתונים הכתובים ובאינטרנט שתי תעודות סל עם אסטרטגיה מובנית.(אולי עם שם כזה מפוצץ אנשים יסתערו עליהן). אחרי פעילות מודיעינית ענפה אני מביא לכם תמצית של התעודות.

מבט יוצאת עם שתי תעודות, מבט אג"ח מתחלף ומבט מתחלף חו"ל. סקירה זו תתמקד בתעודה הראשונה, ובבאה אכתוב על השניה.

מבט אג"ח מתחלף:

משקיעה במדד הגילונים או במדד השחרים 5+, כאשר בתחילת כל רבעון בודקים מי מהמדדים נתן את התשואה הטובה ביותר ברבעון הקודם, ולפי כך מחליטים באיזה מדד תשקיע התעודה.

גילון – איגרת חוב בריבית משתנה, שאינה צמודה למדד המחירים לצרכן. הריבית המשתנה נקבעת על פי ממוצע משוקלל של התשואה לפדיון שמניבות סדרות מק"מ העומדות שלושה עד 12 חודשים לפני פדיונן הסופי.

שחר - איגרת חוב בריבית קבועה, שאינה צמודה למדד.

מדד האג"ח הלא צמודות ובריבית קבועה 5+ (שחרים, או בשמם החדש ממשל שקלית) הניב מתחילת השנה תשואה שקלית של 3.01%
מדד האג"ח הלא צמודות בריבית משתנה (גילונים) הניב תשואה של 4.15%

היתרון של תעודה זו: שני המדדים הנ"ל פועלים הצורה הפוכה זו לזו כאשר מדובר בתנודות הריבית במשק. כאשר הריבית עולה, תשואת המק"מים עולה מה שגורר את עליית הריבית אותה מחלק הגילון. מצד שני כאשר הריבית עולה, ריבית השחר פחות אטרקטיבית מה שגורם לירידה בערכו, לכן בעצם התעןדה הזו מנסה לתת לנו להנות מכל העולמות.

מעבר לכך שגם בעזרת יועצים מוסמכים, בינהם אנשי מבט, לא הצלחתי לברר בדיוק את שאר תנאי התעודה, בתשקיף מבט שומרת לה את האופציה לשנות את דמי הניהול, תנאי חלוקת הריבית ותאריכי החלוקה. לכן, עד שמבט לא תואיל בתשובה לפרסם את כל פרטי התעודה, אני לא חושב שהם גילו משהו למישהו, אין אטרקציה ממשית בתעודה, בייחוד כאשר תשואת מק"מ כיום היא 4.3% והעמלות עליו נמוכות יותר מרכישת תעודת סל.

סיכום:
בהצלחה למבט מדדים, הייתי נותן לתעודה איזה רבעון כדי לצפות כיצד היא מתנהגת ורק אז שוקל רכישה. (תשאלו את יועץ ההשקעות שלכם....)

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

מה לפק"מ ,מק"מ ואג"ח של בזן? המשך

אג"ח של בזן, קיימות 3 איגרות חוב של בזן:

אג"ח א: תאריך פדיון - 30/06/2020ריבית - 4.80 הצמדה- מדד המחירים לצרכן

אג"ח ב: תאריך פדיון- 30/06/2015 ריבית - 4.60 הצמדה - מדד המחירים לצרכן
אג"ח ג: תאריך פדיון - 30/06/2014ריבית - 6.50 הצמדה - לא צמוד

ההקבלה הטובה ביותר למק"מ תהיה אג"ח ג`, מכיוון שבשתיהן מדובר באיגרת חוב הנותנת ריבית אך אינה צמודה. מחיר האג"ח ג` היה בסוף היום 100.57 ש"ח. כלומר במונחים שנתיים נקבל 6.5 ש"ח על כל איגרת, אולם כל איגרת חוב עולה 100.57 שקלים(מתואם) , לכן בפועל הריבית השנתית היא 6.46%.

בסופו של יום השאלה החשובה היא האם בזן תעמוד בתשלומי הריבית?

החברות משלמות לנו המשקיעים פרמית סיכון (במקרה שלנו בגובה של כ2.1% לשנה) כדי שנרכוש מהן את האג"ח ולא נרכוש מק"מ.
בסביבת השוק הנראית לעין, אין צפי לסכנה לחברה כמו בזן, לכן ניתן להגדיל מעט חשיפה לאג"ח קונצרניות ולרכוש אג"ח ע"מ להגדיל את התשואה של התיק הסולידי. עם זאת יש לקחת בחשבון שאג"ח קונצרני מאבדת לעיתים מערכה, כלומר, נוצר הפסד הון על קניית האג"ח למרות שאנו מקבלים ריבית.
נקודה נוספת בכל הקשור לאג"ח קונצרני: אג"ח זה נסחר בריבית קבועה, לכן באם יעלה בנק ישראל את הריבית, תרד האטרקטיביות של אג"ח זה, דבר היכול להוביל להפסד הון.


***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

מה למק"מ ,פק"מ ואג"ח של בזן? - תשובה לגולש

נשאלתי שאלה דרך האי-מייל: אני מחפש להשקיע במשהו שיבטיח לי ריבית בטוחה ללא סיכון. הבנק הציע לי מספר פק"מים אבל הריבית נראת לי נמוכה. אח"כ גיליתי שפשר לקנות בבורסה מק"מ ואג"ח של חברות שנותן ריבית גבוהה יותר. מה ההבדל בין הפקדונות לעומת אג"ח של בזן לדוגמא?

למען מי שקצת התברבר עם הראשי תיבות:
פק"מ- פיקדון קצר מועד. פיקדון הנרכש בבנק בתנאים מסויים ומעניק בסוף תקופה ריבית מסויימת.

מק"מ- מילווה קצר מועד (מק"מ) הוא סוג של איגרת חוב ממשלתית קצרת מועד, המונפקת לתקופה של שנה לכל היותר, ומקביל לפיקדון קצר טווח בבנקים. המק"מ מונפק על ידי בנק ישראל כאמצעי לספיגת כספים מהציבור ולוויסות הפעילות הכלכלית במשק. הוא משמש עבור הבנק ככלי נוסף לצד קביעת הריבית במשק על מנת לעמוד ביעד האינפלציה (קצב עליית המחירים במשק, הנמדד באמצעות מדד המחירים לצרכן).

אין ספור כתבות נעשו על כך שהפק"מ פשוט לא רווחי. ריביות על פק"מ כיום אינן מגרדות את ה-2.5% שנתי גם לסכומי עתק, לעומתם המק"מים למיניהם נסחרים סביב ה-4.3% שנתי. כלומר, בנושא זה אין וויכוח מק"מ טוב יותר מפק"מ!
סיבות:
1) הסיבה הברורה - מק"מ מעניק ריבית גבוהה יותר
2) המק"מ נזיל לחלוטין ובעל סחירות גבוהה מאד. ניתן למכור אותו בקלות בכל יום מסחר, ותמיד יהיה מי שיקנה אותו בקרבת מחיר הבסיס.
(*) שימו לב שבקניית מק"מ משלמים לבנק עמלות אותן לא משלמים בפק"מ.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

קרנות סולידיות? תבדקו שוב!

כמה פעמים נתקלתם בפרסומת המראה לכם תשואה סולידית? הם לא מגזימים, הם מוצאים אי איזושהי תקופה של כמה חודשים ואז מפרסמים בגאון - השגנו 10% בסיכון נמוך!

אני רוצה להראות לכם קרן כזו, שאיך אומרים, פשוט לא משהו....

ברוכים הבאים ל" אפריקה אג"ח + אסטרטגיות"

אני לא רוצה להדגיש את התשואה הנמוכה והשלילית שלה, זה קורה, תמיד יש מישהו מצליח פחות.
הנתונים שכן מדהימים אותי הם שהקרן משקיע כ-9% מהונה במניות ואופציות, אולם בשבוע אחד באוגוסט היא ירדה ב 9%!!!

מלבד העובדה שמדד שארפ שלילי הינו תמרור אזהרה לכל אדם המשקיע כספו בקרן, תוסיפו לזה סטיית תקן של 4.33 וקיבלתם קרן לא סולידית ולא משתלמת!

חיפשתי גם דוגמא לקרן אג"חית טובה של אפריקה , אבל גיליתי שבעצם כשזה מגיע לקרנות סולידיות, המנהלים באפריקה פשוט לא מוכיחים את עצמם. קחו לדוגמא את הקרן אפריקה אג"ח כללי. אותו סיפור בדיוק.

זיכרו שבשוק עולה כולם מרוויחים, השאלה היא מי ממשיך לצוף כשכולם צוללים!

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.

שאלת גולש, שחרית דולר אג"ח ה`

שאלה שקיבלתי במייל: "שחרית אג"ח ה` נסחרת היום במחיר של כ-75.30. האם לא כדאי לרכוש אותה כעת לפני שאנשים יבינו את הטעות?"
כלל ראשון למשקיעים - תמיד יש מישהו חכם ממכם!הסיכוי לזהות כשל שוק או תמחור שגוי בשוק האג"ח הינו אפסי, פשוט כי יש אנשים שמתפרנסים מזה. יום יום שעה שעה הם מחפשים נכסים זולים כדי למכור אותם ביוקר! האם בשעה שאתם מבלים מול המסך אחרי העבודה תוכלו לעשות עבודה של אלפי סוחרי שוק ההון/חברות חיתום/ בתי השקעות?
וכעת נחזור לשאלת הגולש,למי שלא מכיר סקירה קטנה של שחרית דולר אג"ח ה`:
אג"ח מובנית דולרית, שנבנתה על ידי JP Morgan.
ריבית דולרית שנתית בשיעור של 10%. הריבית נצברת על בסיס יומי ומשולמת מידי רבעון, עבור הימים בהם שיעור ריבית הלייבור הדולרית לתקופה של 6 חודשים ושער הדולר/שקל נסחרים בטווחים המזכים הבאים (תנאים מצטברים):0% ≤ ריבית לייבור ל 6 חודשים ≥ 7% וגם 4.00 ≤ $/₪
הקרן והריבית צמודות לדולר. שער בסיס: 4.209
הריבית משולמת בתאריכים: 6 ביולי, 7 באוקטובר, 7 בינואר ו- 6 באפריל בכל שנה
אפשרות לפדיון מוקדם רק מהשנה השניה (קרי, מיום 6 באפריל 2008)
דרוג מעלות AAA.
מס` ני"ע של האג"ח: 1102896
כרגע השחרית נסחרת במחיר של 75.30 .
על מה בעצם מדובר?

השחרית היא בעצם איגרת חוב המשלמת ריבית צמודה לדולר בשיעור של 10% בשנה. לייחוס, הריבית על אג"ח 10 שנים בארה"ב היא 4.12% .

התניית הריבית היא בכך שהריבית לייבור לשישה חודשים (יובהר בהמשך) היא בין 0 ל- 7%. דרישה סבירה נוכח העובדה שאנו נמצאים זמן רב בתווך הריביות הנ"ל, וכנראה שגם נשאר שם בשנתיים הקרובות לפחות.

ההתניה השניה(והבעייתית) היא בכך ששער הדולר יהיה גבוה מ-4 שקלים לדולר. בטווח הקצר המשמעות היא שהאג"ח אינה משלמת קופון! היות והתנאים אינם מתקיימים, מחזיק האיגרת אינו זכאי לתשלומי ריבית, ובכך מפסיד בעצם את הריבית האלטרנטיבית אותה יכל לקבל באם היה משקיע במכשיר אחר שכן נותן ריבית.

בטווח הבינוני, הצפי הוא להורדת ריבית הפד בעוד כיומיים, מה שלדעת חלק מהמומחים דווקא יוביל להתחזקות הדולר, ע"מ שהאג"ח תתחיל לשלם ריבית יש לצפות להתחזקות של 10% בשע"ח של הדולר, וכאן אני די סקפטי. בנוסף, אם ניקח בחשבון את העלייה במחירי המזון והחשמל נקבל גם סבירות להעלאת ריבית בנק ישראל, מה שיוביל דווקא לייסוף השקל, ושוב לפגיעה באטרקטיביות האג"ח.

בטווח הארוך.... לאחר שיחה עם יועץ בבנק גדול לגבי השקעות במט"ח, קיבלתי את התשובה: "אנחנו לא יכולים לייעץ במט"ח"- ובצדק!
אבל אם נסתכל רחוק יותר, נראה שסביבת ה4+ שקלים לדולר נוחה יותר לכלכלה הישראלית מוטאת הייצוא, לכן ההתלבטות היא : כישת האג"ח כיום וויתור על ריבית בזמן הקרוב בתמורה לריבית שנתית של כ-13% המשוקפת ממחיר האג"ח הנוכחי.

לדעתי, חכו קצת חודש חודשיים להתבהרות מצב ריביות... לספקולנטים מכם, ניתן לרכוש את הריבית כדי להשיג רווח הון מהיר באם שער הדולר יעלה בשבוע הקרוב...

שבוע טוב!

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. הכותב אינו יועץ השקעות ולא עבר הסמכה לייעוץ השקעות.